巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋（巴郡）最新財報披露，公司第二季度實現接近200億美元的股票淨買入，罕見終結此前長達14個季度股票淨賣出的狀態，這一重磅資本動作，令全球資本市場再度將目光投向價值投資，回歸企業基本面的投資范式。
過往數個季度，巴郡持續減持權益資產，現金儲備不斷累積，一季度末現金及短期國債規模一度觸及3974億美元歷史高位，被市場解讀為對宏觀經濟、地緣及市場波動保持高度謹慎，手握巨額現金觀望等待合適布局窗口。
隨新任CEO阿貝爾推動資本配置策略調整，二季度巴郡一改保守姿態，大規模動用存量現金開展投資。除股票淨買入近200億美元之外，公司同時加大自身股份回購力度，二季度回購金額達45.27億美元，創近五年季度回購新高，反映管理層判斷公司股價低於內在價值。受大額投資與回購支出影響，二季度末巴郡現金儲備回落至3655億美元，雖仍維持龐大安全墊，但結束了現金持續堆積的趨勢。
從持倉結構可見，谷歌母公司Alphabet躋身巴郡前五大重倉股，與蘋果、美國運通、美國銀行、可口可樂一道，合計佔股票投資組合66%的權重。選股層面依舊延續巴郡一貫標準：重視企業競爭護城河、穩健現金流與真實盈利能力，並非追逐短期題材熱點，而是在市場中擇優撿拾估值具備性價比的優質資產。
市場分析指出，巴郡此輪大筆買入，釋放重要風向信號。長線頂級資金不再一味持幣觀望，認為部分優質企業估值已經來到可布局區間；與此同時，市場開始反思概念炒作的風險，盈利、現金流、行業壁壘等基本面要素，重新成為權益投資的核心定價錨。
不過業界亦提醒，此舉並不等同全面看多大市。巴郡依舊保留數千億美元現金作為風險緩衝，本次屬於擇優布局而非無差別加倉，價值投資的核心，從來不是簡單抄底，而是辨識企業真實內在價值，耐心等待價格與價值錯配的機會。
後續市場將持續跟蹤巴郡接下來季度的持倉變化，觀察全球機構投資者是否跟隨這一趨勢，進一步向高質量基本面資產傾斜。
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