近日，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）連續多番釋放口頭干預訊號，針對油價、日元匯率以及美國長年期國債收益率三大交易主題向市場發出警示，認為押注油價上行、日元貶值、美債收益率持續走高的交易存在重大誤判，希望藉此扭轉市場交易情緒，穩定全球資產價格預期。
作為前對沖基金從業者，貝森特的論述著重資訊差優勢，聲稱美國財政部掌握政策規劃的核心訊息，站在當前投機頭寸的對手方，公開向全球交易員放出博弈式言辭。伴隨口術出爐，美國財政部亦推出實質動作，於本周三宣佈啟動最高60億美元長年期國債回購操作，試圖壓抑美債收益率的升勢，回購規模為常規操作的三倍，也是擴大回購計劃之後首次落地執行。
不過從近日盤面走勢觀察，市場並未迅速接受政策引導，博弈持續升溫。能源市場方面，受中東地緣風險推動，布倫特原油期貨價格已經站上每桶101美元關口，再度點燃美國國內通膨復燃的憂慮。債券市場出現與政策意願相反的走勢，回購消息公佈之後，美國10年期國債收益率一度觸及4.85%，創下自2023年11月以來新高；30年期美債收益率亦逼近5.30%，融資成本上行壓力加劇，美股大盤同步承壓下行，道瓊工業指數出現連續三個交易日收跌的走勢。
相較油價與美債，日元走勢呈現分化。在美方溝通以及日本當局匯市干預預期共同作用之下，美元兌日元自前期低位有所回落，日元階段性走強，暫時緩解市場對於日元急劇貶值、日本大規模拋售美債的擔憂，但匯市多空分歧依舊顯著，後續波動風險並未消除。
市場分析機構指出，當前最大矛盾在於單純口術以及中等規模的債券回購，難以抵消地緣衝突、美國財政赤字擴張帶來的深層壓力。交易資金正在持續測試美國財政部的容忍底線。接下來，通貨膨脹數據、中東局勢變化、美債發行計劃，都將繼續主導這三個資產板塊的價格走向，美國財政部與市場的博弈料將延續數周之久。
資訊來源：美國財政部公告、華爾街投行市場評論、交易所行情數據
