美國備用電源龍頭 Generac Holdings（GNRC） 於9月16日向美國SEC提交文件，與亞馬遜（AWS）簽署為期7年、潛在採購上限最高80億美元的數據中心備用發電機供貨協議。80億為潛在採購上限，並非強制保底訂單；首批確認交付金額為24億美元，落於2027–2028年交付。
交易核心條款
標的：工業級備用柴油發電機，供亞馬遜全球AI數據中心作斷網後的後備電源，保障算力不中斷。
時間框架：合約至2033年到期。2027、2028年優先交付首批24億美元設備；後續採購視亞馬遜數據中心擴建進度，累計採購最高可達80億美元。
認股權證綁定機制（重點）
Generac向亞馬遜旗下子公司發行認股權證：可按行使價200.93美元，最多認購1,693,745股普通股。
- 簽約即時歸屬約307,954股（約18%）；
- 剩餘股份分階段解鎖，與亞馬遜累計採購金額掛鉤；只有累計採購達到80億美元門檻，全部權證才會歸屬；
- 權證有效期至2033‑09‑16，可現金或無現金行使。
這是典型「訂單+股權捆綁」戰略合作，雙方利益深度綁定，類似雲廠與硬體供應商的長期鎖產能模式。
消息曝光後，Generac股價盤前一度暴漲超30%，盤中最大漲幅接近45%，創自2010年以來單日最大升幅。市場解讀：AI算力擴張的投資鏈，已經從GPU、伺服器，延伸到備用發電、儲能、場內自發電等電力基建。目前多個地區電網扩容進度跟不上數據中心建設，自建後備發電已成大型雲廠商繞開電網瓶頸的重要手段。
過往Generac主力市場是北美家用、災害應急備用機組；這筆大單將其定位轉變為AI基礎設施核心供應商，也預示超大型雲服務商正提前鎖定多年工業發電機產能，備用電源由配套選項變成數據中心落地的硬性瓶頸資源。
