10月7日，全球頂級對沖基金橋水基金（Bridgewater Associates）創辦人雷·達利歐（Ray Dalio）最新發聲警告，當前席捲全球的人工智能投資行情，已呈現標準化的經典資產泡沫特徵，伴隨環球利率持續上行、市場大規模帳面財富兌現現金的需求攀升，AI泡沫已極度靠近破裂臨界點。
本次言論於2026年10月7日新加坡福布斯全球CEO大會公開發布。達利歐直指當前AI賽道的核心風險結構：市場絕大多數AI擴張、科技巨頭產能佈局與板塊投機倉位，均依賴債務融資支撐。全球長短期收益率持續維持多年高位，大幅抬升AI基建、算力建設、企業技術迭代的融資成本，高杠杆資金堆積讓板塊估值脫離基本面承載能力。
這位全球宏觀投資權威強調市場核心認知盲區：帳面財富不等於真实现金。當前AI板塊的高估值多為紙面資產溢價，一旦市場迎來集中獲利了結、機構資金回流、稅收與流動性政策調整，大規模資產拋售潮將隨之出現，直接刺破依賴情緒與杠杆支撐的AI泡沫。
達利歐補充，技術革新週期向來伴隨泡沫行情，歷史上所有重大科技變革均會催生投機性估值膨脹，AI亦不例外。當前市場尚未迎來全面崩盤，但已進入泡沫週期的尾段臨界區域，風險收益比已嚴重失衡。
值得注意的是，達利歐並非否定AI的產業價值，他認可人工智能具備長遠顛覆實體經濟與商業模式的技術潛力，而是警示技術價值與二級市場投機估值脫鉤的危險局面。當下美股科技權重股持續創高、全球資金扎堆AI概念的狂熱行情，與基本面增速、盈利兌現能力嚴重錯配，類似歷史上互聯網泡沫與早期金融泡沫的前置特徵。
市場數據顯示，全球科技企業持續數百億美元級別加碼AI投入，散戶與機構資金集中擁擠AI賽道，資產價格脫離真實現金流支撐。在環球貨幣環境收緊、杠杆成本高企的背景下，任何流動性收縮信號，都可能觸發AI板塊的階段性估值回歸與泡沫出清。
（免責聲明：本報道僅為市場資訊客觀梳理，不構成任何投資建議，金融資本市場波動劇烈，投資者請獨立審慎決策）
