當地時間8月13日，美國財政部完成250億美元30年期國債標售，債券中標收益率達5.216%，創下2001年以來、近25年最高水平，反映投資者對美國長期債務風險憂慮加深，市場對美長債承接意願走弱。
本次拍賣出現拍賣尾差，中標收益率高於標售前二級市場預發行價格，代表投資者要求更高風險溢價才願意認購長期國債。數據顯示，本場30年期美債投標倍數2.39倍，較上月回落；代表海外央行、環球資金的間接投標者認購比例明顯下滑，一級交易商被動承接份額上升，印證終端買盤需求轉弱。
就在前一日（8月12日），美國財政部420億美元10年期國債拍賣同樣爆出冷況，中標收益率4.683%，創2007年金融海嘯後新高。連續兩場長期限國債標售接連刷新融資成本紀錄，釋放明確信號：全球投資者正在重新定價美國財政風險。
美國持續擴張的財政赤字是長債收益率飆升核心誘因。政府大規模發債持續增加債券供給，而市場擔憂長期通脹波動、龐大付息壓力，不願低價承接長年期債務。有機構提及，美國財政部近期已釋放信號，不排除未來調整發債結構，壓縮長年期國債發行規模，減輕長端融資壓力。
30年期美債收益率作為全球長期資產定價基準，本輪收益率上行具備廣泛外溢效應。長端利率維持高位將持續吸引國際資金流向美元資產，加劇新興市場匯率波動；
同時推高全球美元企業貸款、跨境項目融資、海外按揭成本。對於大中華區跨國企業、外貿經營主體而言，美元融資成本持續抬升，匯兌風險加大，企業需要審慎管理外匯敞口，合理規劃長期美元負債安排。
若後續美債一級拍賣需求持續疲軟，長年期收益率存在繼續上行空間，風險資產或將持續承受調整壓力。
