BW 集團旗下的全球成品油輪巨頭 HAFNIA [HAFN] 近期透過連續大規模增持，已將丹麥成品油船運營商 TORM [TRMD] 的持股比例正式提升至約 19.85%。此舉使 HAFNIA 正式超越長期主要股東橡樹資本（Oaktree Capital Management），成為 TORM 的最大單一股東，並在全球航運業引發兩大巨頭可能走向正式合併的強烈市場預期。
兩度精準增持 累計斥資超 5 億美元
根據最新公告，HAFNIA 先前透過完成 3 億美元的股權配售 來強化資金實力，並於近期展開密集收購。
- 股權奠基（2025年12月）：HAFNIA 首先以每股 22 美元從橡樹資本手中購入約 1,416 萬股 TORM 股份（約 14.45% 股權），涉資約 3.114 億美元。
- 近期再加碼（2026年9月）：HAFNIA 於 9 月 16 日以每股 32.25 美元收購 TORM 450 萬股後；隨後於 9 月 24 日再度宣布以每股 34.00 美元收購 170 萬股（約 1.66% 股權），涉資約 5,780 萬美元。
- 總投資規模：目前 HAFNIA 已累計持有 TORM 約 1,930 萬股，總投資額達到約 5.14 億美元。
逼近要約收購門檻 合併預期顯著升溫
市場分析指出，HAFNIA 目前持股比例已接近但仍低於 30% 的強制收購要約（Mandatory Takeover）門檻。這種戰術性佈局引發了市場對於兩家公司未來展開正式合併談判的集體遐想。
北極證券（Arctic Securities）與 Fearnley Securities 等知名航運業分析機構指出，若雙方最終走向正式合併，將誕生一個真正的全球油輪超級霸主：
- 超級船隊：雙方合併後的直屬成品油輪船隊規模將達到 218 艘左右；若計入全體系化學品船，總控制運力更有望突破 300 艘。
- 頂級市值：合併後的公司資產淨值（NAV）預估將達到約 80 億美元，直接確立其在全球上市油輪公司中的絕對領先地位。
